삼형제 중 막내인 Peter는 형들의 구박을 받으며 살아가다가 한 늙은 노파의 도움으로 집을 나오게 된다. 그 노파는 Peter에게 해질녘에 나무아래에 있는 아름다운 백조를 데리고 온 후에, 걸어 다니며 사람들이 백조에 손을 대면, “잡아!”라고 외치라고 한다. 그렇게 하면, 그 사람은 백조에 붙어서 벗어나질 못하게 되고, 사람들을 많이 모아 공주에게 가라고 조언한다. 공주는 한번도 웃은 적이 없기 때문에, 공주를 웃기게 하면 큰 부자가 되기 때문이다. 그리고 요술 지팡이를 가지고 가서 사람들을 떼어 내고 싶을 때 사용하라고 한다. Peter는 그 노파가 하라는 대로 하여, 공주를 웃게 하였고, 둘이 결혼해서 행복하게 살게 된다.
